L'inflazione nell'area euro è salita al 3,2% a maggio 2026, in aumento rispetto al 3% di aprile, secondo i dati diffusi da Eurostat. Il rialzo è trainato dalla componente energetica, cresciuta del 10,9% su base annua, ma il fenomeno si sta allargando: i prezzi dei servizi sono saliti al 3,5%, mentre l'inflazione core, che esclude energia, cibo, alcolici e tabacco, ha raggiunto il 2,5%, dal 2,2% precedente. Questo segnala una trasmissione più ampia dello shock inflazionistico legato alla guerra nel Golfo.

Tra i Paesi, Bulgaria (6,3%), Lituania (5,1%) e Grecia (5%) mostrano i tassi più alti, mentre tra le grandi economie spiccano Spagna (3,6%) e Italia (3,3%). Francia e Germania restano sotto la media, rispettivamente al 2,8% e al 2,7%. Il rialzo generalizzato dei prezzi aumenta la pressione sulla Banca Centrale Europea, con i falchi del board come Isabel Schnabel e Olaf Sleijpen che chiedono un intervento deciso per evitare la disancorazione delle aspettative inflazionistiche.

Nonostante la prudenza di Christine Lagarde, la maggior parte degli analisti prevede un rialzo dei tassi di 25 punti base al meeting dell'11 giugno. Ulrike Kastens di Dws prevede un aggiustamento graduale fino a un tasso di riferimento del 2,50%, con un possibile nuovo step a settembre. Intanto, in Italia, il taglio delle accise sui carburanti è in scadenza e non sembra destinato a essere prorogato, con nuovi rincari alla pompa in vista.