Les taux d'emprunt à long terme aux États-Unis ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2007, dépassant 5,18 % pour les obligations à 30 ans en mai 2026. Cette hausse est alimentée par la persistance de l'inflation, elle-même exacerbée par le conflit au Moyen-Orient et la fermeture du détroit d'Ormuz, voie stratégique pour un cinquième du pétrole mondial. En réaction, les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour compenser le risque d'érosion de la valeur des capitaux prêtés.

Cette remontée des taux affecte directement l'économie réelle : les crédits immobiliers, automobiles et les cartes de crédit deviennent plus coûteux, poussant les ménages à réduire leurs dépenses. Parallèlement, les entreprises reportent leurs embauches et projets d'investissement en raison du renchérissement du financement. Le marché du travail américain, déjà peu dynamique, enregistre un net ralentissement.

L'effet se propage au-delà des frontières américaines. En Europe, les taux obligataires grimpent aussi : le Bund allemand approche 3,2 %, son plus haut depuis 2011, tandis que l’emprunt d’État français est à 3,83 % et le britannique à 5,13 %. Wall Street recule, reflétant une inquiétude croissante sur la durabilité de cette pression sur la dette publique, alors que plusieurs pays augmentent leurs dépenses pour soutenir leurs économies.