2026年5月底，尽管标普500指数创下历史新高，但市场上涨动能高度集中。数据显示，当日仅20只成分股刷新高点，其中13只与人工智能（AI）领域直接相关。这一现象与2000年互联网泡沫顶峰时期高度相似，引发华尔街对市场广度不足的警惕。美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特指出，当前行情可能接近拐点，历史上类似结构往往预示泡沫尾声。科技股尤其是半导体板块成为主要推动力，美光科技、闪迪和AMD在5月分别上涨88%、55%和46%，带动纳斯达克指数在4月和5月累计上涨25%。然而，衡量市场广度的腾落线自4月中旬持续回落，BCA Research数据显示，截至5月20日，仅55%的标普500成分股运行在200日均线上方，显示上涨基础薄弱。分析认为，若行情无法扩散至更多行业，市场可能面临回调风险。