风华高科（SZ000636）在2026年5月股价累计上涨111.36%，市值突破613亿元，引发市场广泛关注。这波上涨主要受AI服务器对高可靠性MLCC（片式多层陶瓷电容器）需求激增的带动，叠加市场传闻公司已进入英伟达供应链，被冠以“英伟达概念股”。然而，自5月21日起，风华高科已三次发布股票交易异常波动公告，明确否认相关传闻。公司在5月31日的最新公告中强调，所谓‘国内唯一通过英伟达全系列MLCC认证的企业’并不属实，截至公告日，英伟达未对公司开展任何产品认证。此前公司也已回应，未与英伟达直接开展业务合作，也未直接供货。

市场对MLCC行业前景的乐观预期是股价上涨的重要背景。全球MLCC巨头村田制作所和太阳诱电已在4月、5月相继上调AI服务器相关产品价格，被视为行业景气度回升的信号。中信证券预测，2026年全球服务器MLCC出货量将达千亿颗，到2030年有望超4000亿颗，年均复合增速约40%。高盛报告更指出，MLCC已成为AI服务器BOM（物料清单）中第三大成本项，仅次于GPU和内存。

尽管市场热情高涨，风华高科在风险提示中坦承，公司目前在汽车电子、人工智能、储能等新兴市场的营收占比不超过15%，主营业务仍集中于家电、通讯和工控领域。同时，公司面临原材料如银、铜、镍、锡等价格波动带来的成本压力，若价格上涨持续，可能影响毛利率和业绩表现。截至5月29日，公司滚动市盈率达199.66倍，远超行业平均的77.89倍，估值水平已处高位。