De AI-sector blijft een drijvende kracht op de beurs, maar de zorgen over een mogelijke bubbel nemen toe. Prediction markets schatten de kans op een zware AI-downturn vóór eind 2026 op ongeveer 22%. Dit betekent dat beleggers het risico serieus nemen, maar een volledige crash nog niet als meest waarschijnlijke scenario zien. De markt definieert een AI-crash streng: er moeten minstens drie zware negatieve gebeurtenissen plaatsvinden binnen 90 dagen, zoals een 50% daling van Nvidia, een forse daling van de SOXX ETF of problemen bij OpenAI of Anthropic.

Belangrijke AI-bedrijven zoals Nvidia, TSMC, ASML en Broadcom zijn uitgegroeid tot kernacteurs in de huidige beursrally, aangedreven door enorme investeringen in datacenters en infrastructuur. Toch blijft de vraag of deze investeringen rendabel worden. Big Tech-bedrijven als Microsoft, Meta en Alphabet kunnen hun AI-projecten financieren via sterke kasstromen, maar startups als OpenAI en Anthropic zijn afhankelijk van externe financiering. Als de kapitaalmarkt verslechtert, kunnen die bedrijven onder druk komen.

De huurprijs van H100-chips, een indicator voor vraag naar AI-rekenkracht, wordt ook in de gaten gehouden: een daling naar $1 of lager gedurende vijf dagen op rij zou signaleren dat de vraag afkoelt. Voorlopig blijft het basisscenario groei, maar beleggers worden gewaarschuwd selectief te zijn. Niet elk aandeel dat gekoppeld is aan AI, zal de test van tijd doorstaan.