제이알글로벌리츠가 회생 절차에 들어가며 개인 투자자 중심의 저등급 채권 시장에 충격이 확산하고 있다. A등급 이하 회사채 가격이 연쇄적으로 하락하며 변동성이 커졌고, 특히 리테일 투자자 비중이 높은 종목에서 매도 물량이 집중되고 있다. 제이알리츠 관련 채권은 최대 48.9%까지 가격이 떨어졌으며, 만기 직전에 손실이 발생한 투자자들의 불안감이 커지고 있다.

시장에서는 이번 사태가 전반적인 신용 리스크보다는 개별 기업 이슈로 분류되며 단기적인 왜곡에 그칠 것이란 전망이 우세하다. 전문가들은 펀더멘털이 전반적으로 훼손된 것은 아니며, 시간이 지나면 스프레드가 정상화될 것으로 보고 있다. 다만 해외 부동산을 운용하는 리츠 상품의 경우 리스크 프리미엄이 높아질 가능성이 제기되고 있다.

대신증권 이혜진 연구원은 리츠 시장의 양극화가 이번 사태를 계기로 더 심화될 것으로 전망했다. 국내 핵심 오피스 자산을 중심으로 한 대형 리츠와 해외 자산 노출이 큰 상품 간의 신뢰 격차가 벌어질 수 있다는 분석이다. 향후 저등급 채권 시장의 유동성과 투자자 심리 회복 여부가 관건이 될 전망이다.