Az amerikai gazdaság újabb kihívások előtt áll a közel-keleti feszültségek hatására kialakuló energiaár-sokk miatt. A Pacific Investment Management Company (PIMCO) elemzése szerint a geopolitikai bizonytalanság megemeli az olaj- és gázárakat, amelyek gyorsan hatással vannak a fogyasztói árakra, a termelési költségekre és a tőkeáramlásokra. Bár az Egyesült Államok mára nettó energiaexportőrré vált, és kevésbé függ az importtól, az energiaárak emelkedése így is növeli az inflációs nyomást és csökkenti a reáljövedelmet, amivel gyengíti a fogyasztást.

A monetáris politika terén a Fed dilemmába kerül: az energiaárak inflációs hatásai szigorító politikát igényelhetnek, de a lassuló növekedés és a gyengülő munkaerőpiac ellenkező irányba húz. Az erős dollár ugyan segít az importinfláció fékezésében, de terhet jelent az exportáló vállalatokra és a multinacionális profitokra. A piacokon a bizonytalanság növekedése tovább szigorítja a pénzügyi feltételeket, emelkedő reálhozamokkal és magasabb tőkeköltséggel.

A háttérben a háztartások megtakarítási rátája is csökkent 5,5%-ról 3,6%-ra, ami csökkenti a védőpáncélt a jövedelemcsökkenéssel szemben. A fiskális ösztönzés – például az adóvisszatérítések növekedése – ideiglenesen támogatja a fogyasztást, de nem kompenzálja teljesen a külső sokkot. A jövő nagyban függ attól, hogy a közel-keleti feszültségek enyhülnek-e vagy elhúzódnak.