美國4月消費者物價指數（CPI）年增3.8%，創下自2023年5月以來最高，主要受能源價格與住房成本雙重推動。經季節性調整後，CPI環比上漲0.6%，核心CPI同比上漲2.8%，顯示通膨黏性增強。汽油價格同比飆升28.4%，住房指數環比漲0.6%，為兩年多來最大增幅，兩者成為推升物價的主因。

通膨升溫導致美國勞工實際薪資三年來首次落後物價漲幅，4月實際薪資年減0.3%。這對中低收入家庭造成顯著壓力，也改變市場對聯準會降息的預期。芝加哥聯儲主席古爾斯比明確表示，若服務業價格反映經濟過熱，央行必須打斷通膨螺旋。

市場迅速調整預期，美元走強、國債收益率上升，美股三大指數開盤齊跌。分析認為，聯準會在6月會議上不僅難以降息，甚至可能刪除寬鬆傾向措辭。下一個關鍵觀察點是6月10日公布的5月CPI數據，將決定通膨是否持續。