泡泡瑪特於2026年5月12日公布第一季度未經審核業績，整體收益年增75%至80%，延續成長動能，但相較2025年同期165%-170%的爆發性增長已顯著放緩。中國市場表現強勁，收入年增100%至105%，成為主要動能；海外市場則面臨調整，儘管美洲與歐洲仍分別成長55%-60%及60%-65%，但相較2025年同期近9倍的驚人增幅，增長力道明顯減弱。

管理層在業績會上坦承，過去一年海外的高增長部分源自Labubu IP出圈帶來的短暫流量紅利，吸引大量新用戶，但這些用戶普遍缺乏潮玩文化認知，對品牌其他IP也較陌生。此外，海外團隊多為去年新進員工，專業累積尚淺，導致在流量退去後，業績支撐力道不足。此現象被視為當前海外業務的「最大挑戰」。

為應對此局勢，泡泡瑪特將借鏡中國市場的成熟經驗，強化海外零售與會員體系，深化粉絲經營，並優化門店拓展與團隊培訓。同時，公司正推動「全球化」與「集團化」雙戰略，除持續深耕潮玩本業，也跨足電影、主題樂園等內容領域，並拓展家電、甜品等IP聯名品類。然而，新興品類如限量小家電目前銷售佔比仍極低，公司強調將穩健發展，不盲目擴張。

財務方面，受原材料與物流成本上漲、進口關稅增加及海外高毛利區域收入佔比下滑影響，公司預期整體毛利率將下修1至2個百分點。泡泡瑪特表示將透過優化供應鏈、提升採購議價力與運營效率來因應成本壓力。