บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล (PTTGC) รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2569 ที่พลิกฟื้นอย่างชัดเจน โดยมีกำไรสุทธิ 6 พันล้านบาท หลังจากขาดทุน 3.7 พันล้านบาทในไตรมาสก่อน ปัจจัยหลักมาจากส่วนต่างกำไรขั้นต้นจากการกลั่น (GRM) ที่พุ่งสูงถึง 16.7 ดอลลาร์/บาร์เรล จาก 7.9 ดอลลาร์/บาร์เรลในไตรมาสก่อน ซึ่งได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่สูงและผลกระทบจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่ช่วยขยายส่วนต่างผลิตภัณฑ์น้ำมัน ขณะเดียวกัน ธุรกิจปิโตรเคมี โดยเฉพาะสายโอเลฟินส์ เริ่มฟื้นตัวจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของราคาขายเม็ดพลาสติกในช่วงที่มีความต้องการสูงขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์เกียรตินาคินภัทร (KKPS) และฟินันเซีย ไซรัส (FSS) ต่างปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ PTTGC เป็น 45.60 บาทต่อหุ้น จากราคาเดิม 40.50 บาท โดยยังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' สะท้อนความเชื่อมั่นในแนวโน้มกำไรที่จะเติบโตต่อเนื่องในไตรมาส 2/2569 โดยเฉพาะจากสายโอเลฟินส์ที่คาดว่าจะทำ EBITDA เกิน 3 พันล้านบาท แม้ธุรกิจกลั่นอาจเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนน้ำมันดิบที่สูงขึ้นในระยะถัดไป

อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่คาดว่าจะมีการด้อยค่าสินทรัพย์เพิ่มเติมในไตรมาส 2 และยังมีตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่ช่วยลดความผันผวนจากราคาสินค้า นักวิเคราะห์มองว่า PTTGC อยู่ในจุดเปลี่ยนที่น่าจับตา โดยการฟื้นตัวของโอเลฟินส์และผลตอบแทนจากโรงกลั่นจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในระยะสั้น ขณะที่นักลงทุนจับตาสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ต่อเนื่อง