ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 50 basis points สู่ระดับ 5.25% เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2569 นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 2 ปี ภายใต้แรงกดดันจากค่าเงินรูเปียห์ที่อ่อนค่าต่อเนื่องจนแตะระดับต่ำสุดใหม่ที่ 17,745 รูเปียห์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดความกังวลต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเงินของประเทศ

การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่า BI เริ่มให้ความสำคัญกับเสถียรภาพของค่าเงินมากขึ้น ท่ามกลางสภาวะเงินทุนไหลออกและความเสี่ยงด้านการคลังที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะจากภาระการอุดหนุนพลังงานที่รัฐบาลต้องแบกรับจากราคาน้ำมันโลกที่ยังอยู่ในระดับสูง อินโดนีเซียกลายเป็นประเทศที่สองในภูมิภาคอาเซียนที่เข้าสู่วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย ตามหลังฟิลิปปินส์

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยประเมินว่า BI อาจดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไป หากค่าเงินรูเปียห์ยังไม่กลับมาแข็งค่าขึ้น และแรงกดดันเงินเฟ้อยังเพิ่มจากต้นทุนพลังงานนำเข้า ซึ่งอาจบีบให้รัฐบาลต้องทยอยลดการอุดหนุนราคาน้ำมันในระยะต่อไป เพื่อลดภาระทางคลัง