ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เตือนในรายงาน Financial Stability Review ว่าตลาดการเงินโลกกำลังเผชิญความเสี่ยงต่อการปรับฐานอย่างรุนแรงและฉับพลัน เนื่องจากนักลงทุนอาจประเมินความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เงินเฟ้อ และความเปราะบางทางเศรษฐกิจต่ำเกินไป แม้ราคาสินทรัพย์บางประเภทจะเริ่มปรับตัวลง แต่โดยรวมยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์

หลุยส์ เด กินดอส รองประธาน ECB ระบุว่า ความมั่นใจของนักลงทุนอาจสร้างช่องว่างระหว่างตลาดการเงินกับภาวะเศรษฐกิจจริง โดยเฉพาะเมื่อเศรษฐกิจโลกยังเผชิญแรงกดดันจากสงคราม อัตราเงินเฟ้อ และต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ขณะที่สถาบันการเงินนอกภาคธนาคาร เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ อาจยิ่งซ้ำเติมความผันผวนหากเกิดแรงขายพร้อมกัน

ECB ยังกังวลต่อเสถียรภาพการคลังของประเทศต่าง ๆ โดยเฉพาะสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นของนักลงทุนที่อ่อนไหวต่อราคา ซึ่งอาจกลายเป็นตัวจุดชนวนการปรับฐานตลาดอย่างฉับพลัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่เริ่มความขัดแย้ง สะท้อนความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและความเสี่ยงระยะยาว

ธนาคารกลางยังเรียกร้องให้ภาครัฐควบคุมการใช้จ่ายอย่างระมัดระวัง และใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบชั่วคราวและตรงจุด เพื่อไม่เพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อหรือภาระหนี้สินมากเกินไป ขณะที่ตลาดสินเชื่อภาคเอกชน (Private Credit) ก็ถูกจับตา เนื่องจากบริษัทประกันและกองทุนบำนาญอาจได้รับผลกระทบหนักหากเกิดความเสียหาย

แม้ตลาดพันธบัตรรัฐบาลยังทำงานเป็นระเบียบและส่วนต่างผลตอบแทนยังแคบ แต่ ECB เตือนว่าความเสี่ยงสะสมอาจนำไปสู่การปรับราคาใหม่ (Repricing) อย่างรวดเร็วหากเกิดแรงกระแทก ซึ่งสะท้อนความท้าทายที่ธนาคารกลางต้องจับตาทั้งในระดับมหภาคและโครงสร้างของระบบการเงิน