Investerarlegendaren Ray Dalio varnar för en omfattande finansiell kris i USA, där den exploderande statsskulden hotar att utlösa en långsam men omänsklig ekonomisk kollaps. I en intervju med Fortune jämför Dalio utvecklingen med en åderförkalkning som sakta täpper igen ekonomin – en process som kan göra USA oigenkännligt inom fem år. År 2026 beräknas räntekostnaderna passera 1 039 miljarder dollar, mer än Sveriges årliga BNP och nästan lika mycket som USA:s utbildnings- och försvarsutgifter tillsammans.

USA:s budgetunderskott ligger på över 2 biljoner dollar per år, medan skatten inte täcker ens hälften av utgifterna. Enligt Kongressens budgetkontor och Federal Reserve är denna bana ohållbar. Räntekostnaderna stiger till nästan 20 miljarder dollar i veckan, och med planerad upplåning på 181 miljarder dollar per månad från oktober 2026 riskerar skulden att nå ytterligare 7 biljoner dollar fram till 2036.

Dalio pekar på fem samverkande kriser: politisk polarisering, geopolitiska spänningar med Kina och i Hormuzsundet, klimatkostnader, AI:s påverkan på arbetsmarknaden och den växande statsskulden. Han drar paralleller till Storbritanniens fall från imperial styrka efter Suezkrisen 1956 – och varnar att en liknande förlust av förtroende kan drabba dollarn om USA utsätts för en stor militär motgång. Redan 2024 passerade räntekostnaderna försvarsbudgeten, en farlig milstolpe enligt ekonomhistorikern Niall Ferguson.

För Sverige har utvecklingen konsekvenser: stigande räntor i USA pressar svenska bolån, en svagare dollar drabbar exportbolag som Volvo och Ericsson, och minskad global riskaptit torkar ut kapital för tillväxtbolag. IMF uppger att USA:s skuld nu motsvarar 125 procent av BNP. Dalio uppmanar investerare att bredda bortom traditionella portföljer och föreslår upp till 15 procent i guld och kryptovalutor. Till politikerna råder han om att minska underskottet till 3 procent av BNP och hitta en stark ledare som kan driva strukturella reformer – men frågan är om någon lyssnar innan systemet brister.