W kwietniu 2025 roku prezydent Donald Trump wprowadził tzw. cła wzajemne na import do USA, uzasadniając je poprawą bilansu handlowego i finansowaniem ulg podatkowych dla bogatych i korporacji. Podstawą prawną była ustawa IEEPA z 1977 roku, ale w lutym 2026 roku Sąd Najwyższy stwierdził, że takie cła są niezgodne z prawem. Mimo to administracja wprowadziła nowe, 10-proc. cło na większości towarów podstawie artykułu 122 ustawy o handlu z 1974 roku.

Badania IfW w Kilonii i Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku wykazały, że niemal całość kosztów nowych ceł poniosły amerykańskie firmy i konsumenti — 96 proc. obciążenia spadło na importerów, a tylko 4 proc. na zagranicznych eksporterów. Choć eksporterzy mogli negocjować obniżki cen, w praktyce albo utrzymali ceny, albo wycofali się z rynku amerykańskiego. W efekcie ceny importowane towarów wzrosły o średnio 11 proc. wobec towarów nieobjętych cłem.

Obecnie importerzy mogą żądać zwrotu nieprawidłowo pobranych ceł. Szacuje się, że potencjalne zwroty mogą wynieść 166 mld dolarów, czyli ponad 0,5 proc. PKB USA. Taki zwrot pogłębiłby deficyt budżetowy, który po siedmiu miesiącach roku fiskalnego 2026 wyniósł już 955 mld dolarów. Dodatkowo presję na finanse publiczne wywierają rosnące odsetki od długu publicznego i spadający popyt na amerykańskie obligacje, zwłaszcza po eskalacji konfliktu z Iranem.