Bitcoin ha recuperato terreno dopo il minimo di aprile, con un rialzo di circa il 32%, ma il mercato rimane in una fase di incertezza prima di un vero e proprio ritorno al bull market. I dati on-chain mostrano segnali contrastanti: da un lato, la percentuale di perdite non realizzate è scesa dall'8% dell'attuale offerta, contro il 25% di febbraio, alleggerendo la pressione psicologica sul mercato. Dall'altro, il realized price della coorte di investitori attivi tra novembre 2025 e febbraio 2026 si attesta intorno agli 86.900 dollari, una soglia che Bitcoin non ha ancora superato, segnalando resistenza al rialzo. Inoltre, la variazione netta del realized cap negli ultimi 30 giorni è di soli 2,8 miliardi di dollari, un valore contenuto rispetto ai precedenti rally, quando superava i 10 miliardi mensili. Questo indica un afflusso di capitali ancora debole e poco convinto. Per ora, il mercato attende una rotazione più ampia dei capitali per confermare la sostenibilità del rialzo.