Výrobci polovodičů zažívají bezprecedentní růst tržní hodnoty, který je úzce spojen s rozvojem umělé inteligence. Index PHLX Semiconductor mezi lednem a květnem 2026 vzrostl o 82 procent – nejvíce od svého zavedení. Celková tržní kapitalizace firem v indexu dosáhla 5,7 bilionu dolarů. Hlavní hnací silou je výstavba AI infrastruktury, která způsobuje globální nedostatek paměťových čipů a rostoucí poptávku po výkonných procesorech a grafických akcelerátorech. I cenové ukazatele reflektují tento trend – například hodinové náklady na pronájem čipu Nvidia B200 se za poslední tři měsíce téměř zdvojnásobily.

Mezi největší vítěze patří Sandisk s nárůstem akcií o 570 procent od začátku roku, následován Intel s přes 200procentním růstem. Samsung, Micron a SK Hynix se poprvé dostaly nad hranici bilionu dolarů tržní hodnoty. Dříve opomíjené CPU jsou nyní klíčové pro autonomní AI agenty, což dále posiluje poptávku. Napětí na trhu se projevuje i ve dvou násobném růstu denních spotových cen paměťových čipů DDR5 od listopadu 2025.

Přesto existují obavy z přehřátí trhu. Britská centrální banka upozorňuje na podobnosti s oceněním z dob před propadem dotcomové bubliny. Nicméně analýza Wall Street Journal ukazuje, že současný růst je podložen reálnou ziskovostí – poměr ceny k zisku u polovodičového indexu je kolem 26násobku očekávaných zisků, o pět bodů výše než desetiletý průměr. Rizikem zůstává možné omezení investic od technologických gigantů nebo vývoj úspornějších AI modelů vyžadujících méně výkonu.